Apa kesamaan Bob Dylan, Brue Springsteen, Red Hot Chilli Peppers, ZZ Top, Neil Young, John Legend, dan Justin Timberlake?
Mereka mewakili daftar artis rekaman produktif yang terus bertambah yang melikuidasi beberapa atau semua katalog musik mereka kepada investor atau label rekaman untuk mendapatkan banyak uang.
Paduan suara jalan keluar ini telah menarik minat investor ritel dan institusi yang mengeksplorasi cara untuk menghasilkan pendapatan dan pengembalian dari investasi non-tradisional (misalnya, alternatif). Sebagai pecinta musik dan investor, aksi tersebut tentu saja menarik minat saya.
Berikut cara memulai berinvestasi di industri musik melalui royalti musik.
Apa Itu Royalti Musik?
Royalti musik berasal dari hak cipta (kekayaan intelektual) yang diciptakan dari musik yang ditulis atau direkam. Ada dua jenis hak cipta lagu:
- Hak cipta rekaman suara (master): hak cipta atas rekaman asli lagu tersebut.
- Hak cipta komposisi (penerbitan): hak cipta yang berkaitan dengan lirik lagu atau melodi.
Sebuah “royalti”, kemudian, adalah pembayaran yang dihasilkan dari hak cipta. Pembayaran ini dilakukan kepada mereka yang memiliki hak untuk menggunakan kekayaan intelektual.
Ada banyak jenis hak yang melekat pada kedua jenis hak cipta tersebut, yang memandu di mana pembayaran royalti pada akhirnya berakhir. Ini adalah web kekayaan intelektual yang menjadi rumit:
Sumber: Pertukaran Royalti
Seperti yang Anda lihat, setiap kali menggunakan lagu yang dilindungi hak cipta, banyak orang bisa mendapatkan bayaran. Karena setiap artis memiliki struktur hak cipta masing-masing secara berbeda, cara pembayaran royalti didistribusikan, siapa mendapat apa, dan berapa banyak selalu berbeda.
Dari Mana Investasi Royalti Musik Berasal?
Berinvestasi dalam royalti musik pertama kali menjadi terkenal pada tahun 1997, ketika David Bowie menggunakan aliran pendapatan dari royaltinya untuk mengumpulkan $55 juta dengan pengembalian tahunan sebesar 7,9%. Dijuluki “Bowie Bonds”, mereka memikat investor dengan pendapatan pasif yang dihasilkan oleh musiknya.
Sumber: Tenor.com
Seiring waktu, semakin banyak orang mulai melihat peluang yang ada dengan royalti musik, karena banyaknya orang yang memegang hak cipta musik yang menghasilkan pendapatan dan kemampuan mereka untuk dibeli dan dijual.
Saat ini, perusahaan investasi besar seperti BlackRock, Blackstone, dan KKR telah membentuk kemitraan untuk berinvestasi dalam royalti musik, sementara bintang musik besar seperti Bob Dylan, Neil Young, Fleetwood Mac, dan lainnya mulai menjual katalog mereka untuk tujuan perencanaan perumahan.
Pada tahun 2021 saja, diperkirakan $5 miliar dihabiskan untuk akuisisi hak musik dan Spotify mengatakan telah membayar $7 miliar royalti kepada pemegang hak.
Mengapa Saya Berinvestasi dalam Royalti Musik?
Secara historis, investor tertarik pada royalti musik karena arus kas yang dapat diprediksi dan kurangnya korelasi dengan pasar modal tradisional. Pemikirannya adalah bahwa musik yang bagus akan dimainkan tidak peduli apakah ekonomi baik atau buruk, jadi, jika seorang investor memegang royalti untuk lagu-lagu bagus, mereka akan menghasilkan uang apa pun yang terjadi.
Dengan munculnya hal-hal seperti Spotify, Tik Tok, Peloton, dan video game, lebih banyak musik dimainkan sekarang (dan dengan cara yang berbeda) daripada sebelumnya. Karena suku bunga sangat rendah selama dekade terakhir (yah, sampai sekarang), royalti musik telah mendapatkan reputasi untuk memberikan investor akses ke arus kas yang bukan obligasi, saham, real estat, dll.
Baca lebih banyak: 3 Ide Investasi Pasif yang Keren
Meskipun data pengembalian yang dapat diakses, diverifikasi, dan lengkap pada kelas aset ini sulit ditemukan dan sangat bervariasi. Beberapa sumber yang tersedia untuk umum menyarankan investor umumnya dapat memperoleh penghasilan mulai dari ~4% hingga ~15% per tahun. (Namun perlu diingat bahwa kinerja masa lalu tidak menjamin keuntungan di masa mendatang.)
Bagaimana Saya Dapat Berinvestasi dalam Royalti Musik?
Mengingat web kompleksitas seputar hak musik, ada beberapa cara untuk mulai berinvestasi di ruang tersebut, yang memiliki profil risiko dan pengembalian yang berbeda.
Perusahaan Publik / Perusahaan Investasi Publik
Berinvestasi dalam entitas publik adalah salah satu cara yang paling mudah diakses untuk mendapatkan akses ke royalti musik. Opsi untuk dijelajahi meliputi:
Namun, mereka tidak semuanya berdagang di bursa saham AS.
Perusahaan ekuitas swasta seperti KKR dan Blackstone juga merupakan pilihan untuk dipertimbangkan untuk mendapatkan paparan royalti musik, tetapi itu adalah bagian yang sangat kecil dari keseluruhan bisnis mereka.
Platform Royalti
Karena ruang tersebut semakin populer, beberapa platform teknologi telah muncul yang memungkinkan penjualan dan perdagangan royalti lagu individu atau bagian fraksional dari royalti lagu.
Beberapa opsi untuk dijelajahi jika Anda ingin mempelajari investasi royalti individu meliputi:
Dana Investasi Royalti Swasta
Meskipun sedikit dan jarang, ada beberapa dana investasi royalti musik swasta bermunculan yang ditawarkan oleh kekayaan butik dan perusahaan manajemen aset.
Namun, peluang investasi ini biasanya disediakan untuk investor terakreditasi dengan aset keuangan awal yang substantif. Crescendo Music Royalty Fund dari ICM Asset Management adalah contoh dari jenis produk investasi ini.
Mereka juga cenderung jauh lebih mahal daripada produk dana investasi tradisional Anda seperti ETF.
Baca lebih banyak: Cara Membangun Portofolio ETF atau Reksa Dana Anda Sendiri
Risiko untuk Dipertimbangkan
Terlepas dari janji berinvestasi dalam royalti musik, ada banyak risiko yang perlu dipertimbangkan.
Kompleksitas dan Opasitas
Royalti musik pada dasarnya adalah bentuk kekayaan intelektual yang rumit dengan banyak bagian yang bergerak. Untuk berinvestasi dengan percaya diri di ruang tersebut, Anda perlu memahami berbagai jenis royalti, lama kepemilikannya, struktur arus kasnya, dan hak pembelian kembali apa pun yang mungkin disertakan dalam kesepakatan royalti individu. Tidak heran mengapa banyak pengacara terlibat dalam hal IP.
Selain rumit, juga sulit untuk mendapatkan transparansi penuh tentang apa yang sebenarnya terjadi di pasar, penilaian transaksi, dan potensi pendapatan jangka panjang sebenarnya dari royalti individu.
Sebagai contoh, beberapa pakar industri menyarankan kemungkinan beberapa akuisisi profil tinggi terbaru dari katalog artis terkenal lebih untuk pertunjukan daripada investasi yang benar-benar bagus.
Selain itu, karena aliran royalti bergantung pada popularitas artis, lonjakan besar jangka pendek dalam aktivitas mendengarkan karena hal-hal seperti acara satu kali atau tren Tik Tok dapat mendorong fluktuasi pendapatan yang besar yang mungkin tidak akan berlanjut di masa mendatang.
Karena aliran royalti biasanya dibeli untuk dimiliki selama jangka waktu tertentu, Anda harus mengetahui apakah aliran pendapatan yang Anda beli akan bekerja sama seperti sebelumnya — atau berhenti.
Untuk semua alasan ini dan lebih banyak lagi, Anda harus sangat terdidik tentang hal-hal kecil tentang cara kerja investasi ini sebelum terjun.
Penetapan Harga dan Valuasi
Karena royalti musik sedang panas saat ini, harganya mungkin mahal. Seperti aset apa pun, semakin seksi, semakin populer, atau semakin populer sesuatu, semakin besar kemungkinan harganya menjadi mahal secara tidak wajar.
Karena berinvestasi dalam investasi alternatif secara keseluruhan versus di pasar saham juga telah menjadi tema yang populer, penting untuk mengetahui bagaimana faktor-faktor tersebut dapat mempengaruhi penetapan harga investasi royalti musik.
Investasi royalti musik biasanya dihargai berdasarkan kelipatan dari pendapatan 12 bulan terakhir (LTM) mereka dan pada tahun 2021, artis papan atas menerima lebih dari 25x pendapatan tahunan (hasil 4%) dari katalog lagu mereka sementara perusahaan lain membagikannya ~ 15x LTM (~hasil 7%).
Risiko Suku Bunga
Karena salah satu daya tarik utama dari investasi royalti musik adalah kemampuannya untuk memberikan arus kas yang konsisten, wajar jika membandingkan investasi ini dengan obligasi atau REIT (untuk pendapatan sewa). Faktanya, KKR baru-baru ini mengeluarkan jaminan yang didukung aset yang diamankan dari aliran pendapatan royalti musik!
Namun, jika menyangkut investasi yang menghasilkan pendapatan atau “hasil”, seberapa berharganya investasi tersebut sebagian didasarkan pada tingkat suku bunga dan berapa banyak hasil tambahan atau “penyebaran” yang dapat dihasilkan per jumlah risiko yang diambil.
Saat suku bunga naik dan investor dapat memperoleh lebih banyak hasil melalui aset yang lebih aman, penyebaran yang diperoleh dari royalti musik dapat terpengaruh dan permintaan royalti musik dapat turun.
Intinya: Haruskah Anda Berinvestasi dalam Royalti Musik?
Ke depan, royalti musik menghadirkan proposisi investasi yang menarik dan unik untuk semua jenis investor. Mengingat kualitas unik mereka, mereka tentu bukan untuk semua orang, tetapi jika Anda mencari cara alternatif untuk menghasilkan pendapatan sambil berinvestasi pada hal-hal yang Anda sukai, mereka layak untuk dilihat.
Namun, sebelum Anda mulai bernyanyi ke bank, pastikan Anda memahami semua risiko yang terlibat. Royalti musik adalah ruang yang keren dan sedang berkembang, tetapi investasi yang sukses membutuhkan banyak waktu dan perhatian.
Gambar unggulan: hurricanehank/Shutterstock.com
