Pasar Saham vs Ekonomi: Mengapa Mereka Berbeda – Terus My ID

Awal tahun 2022 merupakan masa sulit bagi pasar saham. Pada 30 Juni 2022, pasar mengalami yang terburuk mulai enam bulan sejak 1970, dengan S&P 500 turun hampir 21%. Namun, AS dan ekonomi Barat lainnya mengalami ekonomi yang kuat secara terus-menerus dan salah satu pasar tenaga kerja yang paling ketat dalam catatan (menghasilkan inflasi dalam jumlah yang signifikan).

Jadi, apa yang memberi? Bukankah pasar seharusnya didorong oleh ekonomi?

Ternyata, tidak sesederhana itu.

Menurut profesor London Business School Elroy Dimson, Paul Marsh, dan Mike Staunton, hanya ada sedikit korelasi positif antara pertumbuhan PDB dan kinerja saham. Bahkan, para profesor mengamati sebenarnya ada korelasi negatif antara pertumbuhan PDB per kapita nasional dan kinerja saham.

Sementara apa yang terjadi dalam ekonomi dan pasar mungkin tidak 100% terkait, mengetahui perbedaan antara keduanya, dan hubungannya satu sama lain, sangat membantu untuk memahami perjalanan keuangan Anda sendiri.

Apa itu Pasar Saham?

Pasar saham adalah kumpulan saham perusahaan dan sekuritas keuangan lainnya yang diperdagangkan di bursa atau over the counter, yang dapat dibeli dan dijual oleh investor.

Sementara nilai sekuritas keuangan ini naik turun dari waktu ke waktu, kinerja pasar (didefinisikan oleh S&P 500) cenderung mengikuti kinerja pendapatan perusahaan.

Sumber: Manajemen Kekayaan RBC

Apa itu Ekonomi?

Ekonomi adalah produksi dan konsumsi, ya… hal-hal, baik berupa barang maupun jasa. Ukuran paling umum yang menggambarkan kesehatan ekonomi adalah tingkat lapangan kerja, PDB (produk domestik bruto), dan inflasi.

Ketika lapangan kerja kuat, PDB meningkat, dan inflasi rendah dan stabil, kemungkinan ekonomi berada dalam kondisi yang baik.

Namun, ketika angka-angka ini rusak, kita mulai melihat masalah ekonomi.

Sementara PDB, lapangan kerja, dan inflasi adalah indikator ekonomi yang penting, mereka melihat ke belakang atau “indikator tertinggal.” Ini berarti mereka hanya menggambarkan sesuatu itu memiliki terjadi versus sesuatu yang akan terjadi.

Ada Apa Dengan Putus?

Ada beberapa alasan mengapa pasar saham dan ekonomi tidak berjalan seiring.

1. Banyak Orang di Bidang Ekonomi Tidak Berpartisipasi di Pasar Saham

Jumlah orang Amerika yang memiliki saham jauh lebih sedikit daripada mereka yang berpartisipasi dalam ekonomi sebenarnya.

Menurut Gallup, hanya 58% orang Amerika yang melaporkan memiliki saham, dengan 10% orang terkaya memiliki 89% dari seluruh saham AS.

Karena sebagian besar orang Amerika tidak memiliki saham, dan bahkan beberapa yang lebih kecil memiliki sebagian besar saham AS, tindakan individu mereka tidak selalu secara akurat mencerminkan perilaku pembelian populasi yang lebih luas, atau keinginan bisnis untuk berinvestasi dalam proyek baru.

2. Perusahaan Publik Mewakili Sejumlah Kecil Tenaga Kerja AS

Perusahaan publik menghasilkan kurang dari 1% dari semua perusahaan AS dan sepertiga dari pekerjaan non-pertanian AS.

Sumber: Tenor.com

Karena sebagian besar lanskap ketenagakerjaan AS tidak semata-mata didorong oleh perusahaan publik, perputaran pasar saham tidak selalu mengakibatkan hilangnya pekerjaan secara luas dan kontraksi ekonomi. Sementara apa yang terjadi di pasar saham dapat mewarnai keputusan perusahaan non-publik, itu bukan hubungan langsung.

Baca lebih banyak: Mengapa Anda Tidak Perlu Peduli Tentang Penurunan Pasar Saham Jika Resesi Terjadi

3. Perusahaan Terbesar Berdasarkan Kapitalisasi Pasar Berdampak Secara Tidak Proporsional Terhadap Pasar Saham

Kebanyakan orang menganggap pasar saham sebagai S&P 500, tetapi S&P 500 hanya mewakili kumpulan dari 500 perusahaan publik AS terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. (“Market cap” mengacu pada nilai total saham perusahaan.)

Jika Anda membandingkannya dengan ~4.100 perusahaan publik di AS, mudah untuk melihat bahwa perusahaan S&P 500 tidak termasuk mayoritas perusahaan publik AS. Faktanya, S&P 500 secara historis membentuk sekitar 80% dari semua kapitalisasi pasar ekuitas AS, sehingga perusahaan dalam grup ini memiliki dampak besar yang tidak proporsional di pasar secara keseluruhan.

Selain itu, karena S&P 500 didorong dan ditimbang oleh kapitalisasi pasar perusahaan, organisasi di dalamnya mungkin tidak mewakili pemberi kerja terbesar di AS. Misalnya, per 10 Juli 2022, Apple adalah perusahaan terbesar di S&P 500, tetapi itu sama sekali tidak masuk dalam lima perusahaan terbesar di AS Daftar itu diungguli oleh Walmart, Amazon, Home Depot, FedEx, dan Target.

Karena pasar saham memberi penghargaan kepada perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan, laba operasi, dan pendapatan per dolar dari biaya yang dibutuhkan, masuk akal mengapa saham perusahaan terbesar dan paling berpengaruh mungkin tidak berdampak paling besar terhadap perekonomian.

Pasar Saham Melihat Ke Depan Sementara Data Ekonomi Melihat Ke Belakang

Kembali ke gagasan bahwa banyak data ekonomi yang melihat ke belakang, pasar saham adalah indikator yang melihat ke depan.

Sumber: Manajemen Aset Global RBC

Artinya, pelaku pasar selalu mengantisipasi apa yang mungkin terjadi di masa depan, berupa ekspektasi pendapatan. Jika investor berpikir perusahaan akan memiliki prospek yang lebih baik besok daripada hari ini, mereka lebih cenderung berinvestasi, yang pada gilirannya cenderung mendorong pasar saham.

Di sisi lain, jika investor berpikir perusahaan akan lebih buruk di masa depan daripada di masa lalu, mereka kemungkinan akan menjual saham mereka, yang jika dilakukan sekaligus tanpa penyeimbang pembelian, akan menurunkan pasar.

Karena ada banyak contoh yang terdokumentasi dengan baik dalam sejarah ekonomi pelaku pasar mendapatkan harapan yang salah tentang prospek masa depan perusahaan, ini adalah alasan lain mengapa apa yang terjadi di pasar saham tidak selalu mencerminkan apa yang terjadi dalam perekonomian.

Baca lebih banyak: 11 Mitos Investasi Pasar Saham — Dibantah

Intinya: Mengapa Perbedaan Ini Penting bagi Anda

Alasan terbesar mengapa apa yang terjadi di pasar penting bagi perekonomian bermuara pada satu hal: bagaimana perasaan individu dan bisnis tentang keuangan mereka sendiri.

Saat pasar saham panas, baik bisnis maupun individu cenderung merasa lebih baik tentang prospek ekonomi mereka saat ini dan masa depan, yang menghasilkan sesuatu yang disebut “efek kekayaan”. Ini adalah gagasan bahwa ketika seseorang menjadi lebih kaya karena nilai aset yang lebih tinggi, mereka membelanjakan lebih banyak. Untuk bisnis, ini bisa dalam bentuk lebih banyak perekrutan, berinvestasi dalam program pertumbuhan, atau go public sendiri. Bagi individu, ini berarti pengeluaran yang lebih umum, yang pada gilirannya mendorong ekonomi lebih tinggi.

Saat ini, efek kekayaan diperkuat oleh berita dan media sosial, menambah bahan bakar ke api baik saat naik maupun turun di pasar.

Baca lebih banyak: Gelembung Ekonomi: Apa Itu, Mengapa Itu Terjadi, dan Mengapa Anda Harus Peduli

Akibatnya, penting untuk mendekati apa yang terjadi di pasar saham dengan sudut pandang yang kuat. Hanya karena pasar saham turun 20% tidak berarti dunia akan berakhir atau Anda akan kehilangan pekerjaan.

Cara yang lebih produktif untuk memikirkan hubungan antara pasar saham dan ekonomi adalah dengan mendekatinya dari perspektif bagaimana perasaan mereka yang membuat keputusan alokasi modal tentang 12 bulan ke depan.

Jika Anda berpikir tentang hubungan pasar/ekonomi dengan cara ini, Anda akan jauh lebih kecil kemungkinannya untuk:

  1. Terjebak dalam efek kekayaan saat pasar panas dan terlalu memaksakan diri.
  2. Terlalu pesimis tentang dunia dan prospek masa depan Anda saat pasar mengalami kesulitan.

Alih-alih, Anda sekarang dipersenjatai dengan pengetahuan untuk mengadopsi rasa konservatisme fiskal yang sehat yang akan memungkinkan Anda berinvestasi untuk jangka panjang seperti orang yang optimis sambil mempersiapkan yang terburuk seperti orang yang pesimis.

Gambar unggulan: katjen/Shutterstock.com

Baca lebih banyak: